एस. बी. आई. रिसर्च के अनुसार, मौद्रिक संचालन में कम तरल प्रतिभूतियों के कारण भारत की दर में कटौती ने सभी पैदावार को कम नहीं किया। India's rate cuts didn’t lower all yields due to less liquid securities in monetary operations, per SBI Research.

एस. बी. आई. रिसर्च के अनुसार, रिकॉर्ड 5.5 लाख करोड़ रुपये की नकदी निवेश और रेपो दर में 125 आधार अंकों की कटौती के बावजूद, भारत की मौद्रिक सहजता ने बाजार की पैदावार को समान रूप से कम नहीं किया है। Despite a record Rs 5.5 lakh crore liquidity injection and a 125 basis point repo rate cut, India’s monetary easing has not uniformly lowered market yields, according to SBI Research. बाहरी बेंचमार्क से जुड़े अस्थायी दर वाले ऋणों के कारण बैंक ऋण दरों में तेजी से गिरावट आई, लेकिन मुद्रा बाजार की दरें, सरकारी प्रतिभूतियों की पैदावार और कॉर्पोरेट बांड की दरें स्थिर रहीं या बढ़ीं, विशेष रूप से 2025 के मध्य के बाद। Bank lending rates dropped quickly due to floating-rate loans tied to the external benchmark, but money market rates, government securities yields, and corporate bond rates remained stable or rose, especially after mid-2025. राज्य विकास ऋण उधार लागत में बहुत कम बदलाव देखा गया। State Development Loan borrowing costs saw little change. रिपोर्ट में असमान संचरण का श्रेय खुले बाजार के संचालन में कम तरल प्रतिभूतियों के उपयोग को दिया गया है, जिसमें उपज-वक्र संकेत में सुधार और ऋण बाजारों में विश्वास बहाल करने के लिए अधिक तरल बेंचमार्क उपकरणों में बदलाव की सिफारिश की गई है। The report attributes the uneven transmission to the use of less liquid securities in open market operations, recommending a shift to more liquid benchmark instruments to improve yield-curve signaling and restore confidence in debt markets.